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降杠杆不单指降低资产负债率

第五是企业的资产运营效率,即“两金”(应收款占用的资金和存货占用的资金)占流动资产比例。“两金”占比过快增长,会极大影响企业的运行效率。

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连云港苏宁广场亲亲袋鼠撤离后发布告示称,将会联系合同期内的家长办理退款手续。 家长供图

新京报讯 (记者曲亭亦)2018年是“澳门美食年”,9月14日,澳门旅游推介会暨澳门航空新闻发布会在京举行,推出多款促销产品。

第四是企业的现金流量,即现金流动负债占比。通过分析企业流动负债的质量和构成,关注经营现金流等,可以评估企业短期偿债能力。

文章来源:新华网

二是金融资产价值具有顺周期性,导致债务风险增大。经济繁荣时,价格上升,以公允价值计价的金融资产扩张,负债一般保持稳定,使得资产负债率相对降低,形成“资产价格上涨—资产负债率下降—借贷增加”的资产负债表放大机制,企业实际偿债能力被高估。一旦经济衰退,资产价格发生逆转,金融资产账面价值就会大幅减少,导致资产负债率大幅上升。

2015年,“全面二孩”政策实施。2016年,出生人口就上升了130万。不过,去年新出生人口又下降了。国家统计局在1月18日公布的数据显示,2017年中国的出生人口为1723万人,比去年还少了63万,这一数据比卫计委的最低预测2023.2万低了300万。

其次是债务的期限,即中长期债务占比。由于中长期负债不需当年偿付本金,有利于缓解企业流动性风险,具有一定的准资本功能。

教育部表示,广大考生和家长网上咨询前,可先浏览《咨询须知》和各招生单位发布的最新信息,了解更多相关情况,提高咨询效率。

从上述实例可看出,资产负债率的提高,并不一定代表高杠杆、高风险,反而很可能是企业快速发展的体现。因此,资产负债率不能作为衡量企业杠杆水平的唯一标准,必须综合考虑上述多种指标。同时,要结合企业实际情况,科学设置控制线、警戒线、指导线标准,合理确定降低资产负债率的目标任务,建立降杠杆的约束机制。

(崔也光齐英作者系北京市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心首都经济贸易大学研究基地特约研究员)

纽约市长的发言人埃里克·菲利普斯(Eric Phillips)在推特上说,该航班上的10名住院的患病者经检测呈流感阳性。

许多公司减少了招聘毕业生的数量。但在长沙,这似乎不是问题。一名刚毕业的大学生说:“我是在校园招聘会上找到工作的。由于专业是金融,比较好找。我的同学也都找到了。”

首先是债务的性质,即预收账款占比。有些企业的预收款,如共享单车押金、房地产企业的预收款等,虽然属于企业负债,但不需要付利息,甚至反映了企业对市场的掌控力,增加了企业的流动资金。

教学展示环节由音乐系、地方戏曲系、曲艺系的学生进行了汇报,民族吹打乐《龙腾虎跃》、钢琴独奏、龙江剧歌舞《龙江姑娘火辣辣》、评剧《花为媒》报花名、单弦联唱《红旗颂》等节目展示了多元办学的教学成果。

三是资产和负债的期限错配,导致企业自身造血能力不足。企业固定资产的形成是长期性的,企业中短期债务占比较高,存在期限错配问题,导致企业可能没有充足的经营现金流来偿还利息和到期债务,存在流动性风险。

笔者在对一家钢铁行业上市公司实际调研时发现,从2015年到2016年,这家公司虽然资产负债率同比增加,但预收账款占比也大幅增加,表明企业对市场掌控力大幅提升。而且,公司中长期债务占比上升,应付债券占比下降,减轻了企业短期债务偿还的压力,减少了刚性债务的比例,其现金流动负债占比由负转正,产生了更多的经营活动净现金流量,提升了企业到期偿还债务的能力。“两金”占流动资产比率大幅下降,表明企业经营资金使用效率持续提高,缓解了流动性风险,稳定了日常经营。

重阳投资联席首席投资官陈心表示,A股市场在春节前出现较大幅度调整,这与海外市场波动有关,也与A股年初上涨较快相关。但从2018年全年的角度而言,A股和港股市场在系统性机会和风险方面均不显著。

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长沙市委常委、统战部部长谭小平表示,“长沙青商会”的成立为青年企业家搭建了优良的平台,近年来长沙针对实体经济、营商环境、人才引进等方面打出了一系列组合拳,使得长沙走在创新型城市前列;对于归国创业的青年企业家来说,长沙的舞台也愈发宽广。(完)

第三是债务的弹性,即应付债券占比。有些债务,比如银行贷款,能够展期,可以减少企业的压力;有一些债务,比如债券,还款刚性较大,到期就要还本付息,可能会增加企业的违约风险。

逃脱危险区域,别到人多之处也别搭大众运输,谨记可能有第二波攻势。逃跑时也别忘了寻找掩护。

当前,去杠杆成为我国推进供给侧结构性改革的一项重要任务。资产负债率(即总负债/总资产)是衡量杠杆率的一个常用指标,通常情况下,该指标越高,意味着企业的偿债能力越差、债务风险越大。不过,以资产负债率作为企业杠杆水平的唯一评价指标,无法完全代表企业真实的债务风险和偿债能力,极容易产生误导。

简单以降低资产负债率为标准不能真实反映企业的债务风险和偿债能力。资产负债率的提高,并不一定代表高杠杆、高风险,反而有可能是企业快速发展的体现。因此,资产负债率不能作为衡量企业杠杆水平的唯一标准,必须综合考虑多种指标,同时结合企业实际情况,科学设置控制线、警戒线、指导线标准,合理确定降低资产负债率的目标任务,建立降杠杆的约束机制。

一是企业的偿债能力可能被高估。近年来,一些产能过剩行业的企业经营效益持续下降,固定资产的公允价值(即熟悉市场情况的买卖双方在公平交易条件下和自愿情况下所确定的价格,或无关联的双方在公平交易条件下一项资产可以被买卖或者一项负债可以被清偿的成交价格)可能远低于账面价值,导致偿债能力被高估,掩盖了企业实际的债务风险。

可见,简单以降低资产负债率为标准不能真实反映企业的债务风险和偿债能力,评估企业杠杆率要全面考察企业的债务风险和偿债能力。这就要求既要分析资产负债率这个因素,还要综合用好“1+5”评价指标,注意考察债务结构、现金流量和资产质量等5种因素。

 

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